機械彈簧機首批200臺銷往歐洲市場

 公司新聞     |      2020-05-26

  金鼎是邦產呆板人龍頭,具有完備呆板人家當價格鏈,產物線組織眾元化,行業與客戶遮蓋眾樣化。金鼎籌辦莊重,功績短期承壓,但具有較強的抗危害才能。比擬邦內同行,金鼎具備技巧/人才/品牌/項目經歷上風;比擬海外同行,金鼎具備本錢/歸納任事上風。估計金鼎2019-21年EPS為0.28/0.33/0.40元,PE為49/42/34倍。予以20年PE估值40~44倍,方向價13.09~14.40元。目前估值溢價已外示其上風名望,初度遮蓋,予以“中性”評級。

  受到環球汽車/電子行業景心胸下滑、商業摩擦的不確定性影響,合系成立業資金開支或將縮減及延后,環球工業呆板人2019年的銷量或顯現小幅下滑;而2020-22年,環球銷量希望顯現光復性拉長,機械彈簧機增速趨于平定。咱們如故看好中邦工業呆板人市集中永恒的繁榮潛力。19年1-6月金鼎工業呆板人營業收入逆勢拉長23%。探究到海外龍頭領域較高的“天花板”、邦內市集進口取代的廣漠空間以及金鼎邦產龍頭名望,咱們估計20-21年金鼎工業呆板人營業拉長希望高于行業團體增速。

  社會物流本錢加快回落,物風行業功用比擬發揚邦度仍存提拔空間,主動化滲入率如故較低。物流與倉儲主動化行業尊敬產物勢力、項目踐諾經歷以及資金周轉才能,環球龍頭容身于2~3個上風周圍,向其他周圍實行橫向拓展。19年1-6月金鼎物流與倉儲主動化營業收入同比拉長10.7%,彈簧機增速較18年1-6月消浸22.1 pct。探究到項目職員擴張速率的限定以及項目長周期的特色,咱們估計20-21年該營業收入將仍舊低速拉長。

  1)達成對半導體成立前端主動化傳送筑設的進口取代,具有獨立學問產權,機械彈簧機產物獲華創/中微/華星光電等客戶認同,收購新盛FA完竣家當鏈組織;2)特種呆板人營業釀成體系化管束和運營,2018年累計取得訂單5.43億元;3)任事呆板人完竣家當生態圈,2018年首批200臺銷往歐洲市集,醫療呆板人產物貯備鞏固,局部產物進入臨床階段。

  咱們估計金鼎2019-2021年收入為31.91/35.86/40.33億元,歸母凈利潤為4.36/5.11/6.16億元,對應EPS為0.28/0.33/0.40元,PE為49/42/34倍??杀冉鸲?020年PE均值為32.5倍。探究到金鼎的龍頭名望與較強的抗危害才能,予以金鼎2020年PE估值40~44倍,相對可比金鼎溢價率為23%~36%,方向價13.09~14.40元。目前估值溢價已外示金鼎的上風名望,彈簧機初度遮蓋予以“中性”評級。